10月14日晚，证监会对《回购规则》、《董监高持股变动规则》的部分条款进行修订，沪深交易所也同步修订相关规则。新规将回购实施条件放宽为上市满6个月，同时放宽回购增持的窗口期限制。此外，新规将上市公司为维护公司价值及股东权益所必需的回购触发条件之一，由“连续20个交易日内公司股票收盘价跌幅累计达到30％”调整为“连续20个交易日内公司股票收盘价跌幅累计达到25％”。

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此举一出，上市公司纷纷响应抛出回购计划，提振市场信心。据不完全统计，10月14日至20日内共有16家上市公司披露董事会回购预案，其中拟回购规模最大的是长城汽车，回购金额不超过18亿元；拟回购比例最大的为轻纺城，回购比例上限为10％。

分行业来看，今年A股市场医药、机械、计算机、电子、基础化工、电力设备及新能源等行业发布回购公告的公司数最多。而三峡旅游（002627.SZ）则是今年以来首家发布回购相关公告的旅游业上市公司。

真金白银大手笔回购 世界旅游资源轰响新引擎

根据三峡旅游10月20日晚间发布的《关于董事长提议公司回购股份的公告》，公司董事长提议公司使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购公司股份。回购额不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过7元／股。按照回购总额上限、下限和回购价格上限测算，预计可回购股份占已发行总股本1.94％－3.87％。本次回购后的股份主要用于实施股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本。

值得一提的是，今年8月5日公司大股东宜昌交旅集团也大幅增持公司1.97％股份。

有投资人士表示，“上市公司回购和增持的量比较多，说明公司认为当前市场已经逐步跌出了价值。上市公司的高管和股东更加了解上市公司的经营，他们愿意进行增持，也说明股价被低估。”

三峡旅游真金白银大手笔回购背后的信心究竟来自何处？

自2021年由“宜昌交运”更名“三峡旅游”以来，三峡旅游的经营动作不断。更名后，公司即刻完成非公开发行股票募集资金8.16亿元，引入优质战投三峡资本和同程旅行；今年3月，公司与长江电力共同建造的全球载电量最大的纯电动游轮长江三峡1成功首航。

今年4月，三峡旅游披露资产重组预案，收购长江三峡旅游的目的地和核心引擎——三峡大坝旅游区（国家AAAAA级旅游景区）开发营运方长江三峡旅游发展有限责任公司100％股权。

据统计，2019年三峡大坝旅游区接待游客突破300万人次，长江旅发录得营收4.26亿元、归母净利润4979.97万元。三峡旅游自身则开发运营“两坝一峡”游船产品，2019年接待游客量突破100万人。

长江三峡、三峡工程等不可复制的世界旅游资源优势，公司的转型升级之路正在轰响新引擎。该交易完成后，三峡大坝百万量级游客有望在各旅游景区之间的流量转化，推动两坝一峡旅游的休闲观光游轮旅游、三峡大坝展示参观和休闲度假旅游业态的深度融合，重塑公司旅游业态，夯实公司在当地旅游市场的核心地位。

入选交通部航线试点 擦亮精品旅游名片

10月12日，交通运输部门发布《关于公布打造国内水路旅游客运精品航线试点单位及试点内容的通知》，全国共有79家单位被列为试点，三峡旅游是其中唯二入选的上市公司。公司经营的“两坝一峡”旅游航线入选自然景观游，“长江三峡1”纯电动游轮为试点船舶。

资料显示，三峡旅游的“两坝一峡”线路包含世界第一坝——三峡大坝、长江第一坝——葛洲坝以及享有“绝版三峡”之称的西陵峡。2022年以来公司精心打磨“两坝一峡”产品，通过 “构建三峡旅游智慧旅游服务平台”、“两坝一峡服务质量提升”等两大重点项目，一方面推动公司旅游产业逐步向数字化、信息化、智慧化运营发展，另一方面优化“航线沉浸式体验”、推进“游轮样本打造”，推出“鲟侠船长”及“金梅导游”IP形象，逐步形成特色服务、品牌影响，努力擦亮“世界”旅游名片。 这对于集团在旅游产业布局和高质量发展具有重要意义。

按照规划，交通运输部计划利用2年时间，通过开展城市景观游、自然景观游、特色文化游、沿海观光游等不同类型的水路旅游客运精品航线试点，打造一批功能完善、内涵丰富、便捷舒适、安全绿色的高品质国内水路旅游客运精品航线，培育特色突出、品质精良、游客满意的水路旅游客运品牌。

自身业务契合宏观政策发展方向，无疑为三峡旅游注入了一针“强心剂”，对公司在旅游产业布局和高质量发展具有重要意义。

大刀阔斧整合资源 坚定不移重塑业态

“三峡旅游产业主导者”和“中国内河游轮旅游产业领航者”，这是三峡旅游给自身的长期战略定位。公司曾宣布，未来要依托宜昌和长江三峡区域丰富的旅游资源，大力发展游轮度假和休闲观光旅游业务。从两坝一峡到长江三峡，从一江两山到面向全国，积极推进区域旅游资源整合，加快重点要素布局。

旅游业上市公司整合当地旅游资源的案例近年来并不罕见。近年来如黄山旅游就重点围绕“山水村窟”战略进行布局，峨眉山也曾提出要打造“大峨眉”国际旅游区。

相关分析人士指出，“国企三年改革”行动要求提高国有资产证券化率，鼓励国企“做大做强”，旅游业国企亦在通过行动响应此号召。另一方面，立足当地自然资源禀赋，延伸布局周边交通、演艺、餐饮、酒店和旅行社等产品，放大游客“溢出效应”，是一种成熟的商业模式，拥有广阔发展前景。

近日，三峡集团与宜昌市签署合作协议。双方明确未来将进一步完善高层互动、定期会商等机制，推动签约项目快开工、快建设、快竣工，在水电抽蓄、生态环保、大数据等产业链上实现更大突破。三峡旅游作为宜昌市本地国企，三峡集团亦是公司本次交易的对手方，该收购事项有望在上级政府层面得到实质性推动。

根据三峡旅游最新的公告，原定于10月12日前披露重组草案和发布股东大会通知因特殊时期原因延期。公司将继续推进重组事项，并根据后续重组进展在条件成熟时重新召开董事会审议重组相关事项，并以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。

三峡旅游党委书记、董事长殷俊表示，公司会坚定不移推进产业结构调整，系统重塑“两坝一峡”旅游产品，让一江碧水成为地方经济发展的驱动力，助力长江经济带构筑高质量发展“增长极”。以三峡旅游产业主导者和中国内河游轮旅游产业领航者的使命担当，着力完善游轮旅游服务体系，聚力推动游轮品牌及管理输出，打造区域协调发展新样板，绘就山水人城和谐相融新画卷，为湖北建设全国构建新发展格局先行区、宜昌建设长江大保护典范城市增添浓墨重彩的一笔。（CIS）

关键词： 上市公司 两坝一峡 旅游产业